近期，我們到公司進行了實地調研，公司目前的經營狀況和我們的分析如下：
1、作為一家老國企，公司在電機、特別是大中型電機行業排名前三，具有比較雄厚的技術實力和配套優勢，在電機行業的市場占有率始終維持在13%-14%左右。
2、公司的業務比較雜，包括交流電機、直流電機、水泵、車輛、備件等，但主要的利潤來源仍然來自于電機制造業務，水泵和車輛業務則只能維持微利的狀況。
3、公司生產的電機主要用于電力、冶金、灌溉、環保、礦山、軍工等領域，由于市場經營環境較為良好，預計在未來的幾年中，公司的電機業務能夠保持20%以上的增長。電機業務的主要原材料為鋼材、銅、硅鋼片等，考慮到原材料價格漲勢已經趨緩，預計該業務的盈利能力也將維持在目前的水平上。
3、由于廠房搬遷，預計公司水泵業務近期難有起色，車輛業務的主要問題在于進口件太多，成本降不下來，因此，預計短期內也無法成為公司新的增長點。公司其他的正在培育的產業如電動大巴、城軌車輛制造等業務目前仍處于培育期，雖然市場前景良好，但我們認為，這些業務短期內也難以對公司的業績作出實質性的貢獻。
4、風電業務有望成為公司主要的增長點。隨著國家對清潔能源的重視和發改委一系列扶植國內風電企業法規的出臺，預計在未來幾年中風電市場將出現一個爆發性增長的態勢，國內的風電裝機容量有望從2005年底的100萬千瓦提高到2010年的500萬千瓦，到2020年，達到4000萬千瓦。國內風電設備制造業具有良好的發展前景。
5、在風電設備制造業，公司的優勢在于技術實力雄厚、配套能力強。目前，公司大容量風電設備的研發進展順利，預計到07年4月份，第一臺2MW直驅式風電的樣機即可研制出來。另外，公司的風電整機制造的合資方已經有此類樣機多年的成熟運行業績，因此，預計公司的產品能夠得到市場的認可。近期，公司公告了兩個與大唐電力的兩個風電合同，合同額分別為1.6億元和2.7億元。
6、07年公司的風電項目仍在建設期，按08年該項目建成開始釋放業績計算，預計公司06、07、08年的每股收益分別為0.39元、0.50元和0.650元，年復合增長率30%左右。按3月7日的收盤價19.22元計算，公司的市盈率為38.44倍，高于電力設備行業可比公司，但考慮到風電行業的市場前景，我們給予公司首次評級：“短期-推薦、長期-A”。
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