1季度機械行業指數上漲69.60%，跑贏滬深300指數21.94個百分點。板塊中漲幅居前的個股以整體上市、借殼等題材概念股為主。白馬股漲幅明顯居后。與市場相比，我們的估值顯得太保守了。
1－2月，國內投資增長23.4%，1月機械設備出口增長36.2%，表明機械行業內外需求增長平穩，上市公司2007年盈利有望實現20%的增長。
1－2月鐵路投資快速增長，造船企業新接訂單同比大幅提升，電網公司計劃投資增加，預計鐵路、造船、輸變電設備景氣將繼續攀升。紡織、服裝、化纖行業投資加速增長，紡織機械需求有望較快增長。房地產投資增速反彈、建筑業投資增速明顯回落，工程機械2007年不同產品和不同企業之間的分化將加劇。機床、重礦需求增速隨下游行業投資增速的回落而回落。
在我們重點關注且調研過的13家公司中，推薦未來業績增長趨勢明確的時代新材（鐵路設備）、平高電氣、許繼電氣（輸變電設備）和上海機電。在我們還沒有來得及調研的公司中，根據行業情況，我們認為造船企業廣船國際（600685）、重礦設備企業太原重工（600169）的未來業績增長趨勢也比較明確，仍有機會；工程機械公司中聯重科（000157）、電力設備企業上電股份（600627）和港口機械公司中集集團（000039）估值相對較低，風險不大；近期下游投資增長較快的紡機企業經緯紡機（000666）也應該有較好的機會，同時該公司大股東為中國紡機集團，擁有較多紡機資產，未來可能向公司注入相關資產。另外，我們曾經調研過的國電南瑞(600406)雖然未來業績增幅不大，但公司大股東資產注入只是時間問題，值得守望。對于殼出讓公司，建議重點關注京山輕機（000821）。
一、1季度機械板塊行情回顧
1．機械板塊漲幅居前
1季度市場走勢出乎大多數投資人的預料，主要成份指數均呈強勢上漲態勢，行情創出新高。我國政府通過電視、報紙、會議等多種方式在多個場合多次大力宣傳振興裝備制造業，機械板塊受到投資人的空前關注。隨后滬東重機和東方電機相繼宣布整體上市計劃，這兩支個股短期內的巨大漲幅再次吸引了投資人的目光，可以說機械板塊的熱度在2007年1季度達到了高峰。統計數據顯示，自2006年12月15日我們撰寫完2007年機械行業年度策略報告至今（2007年3月23日），機械行業指數上漲69.60%，居行業漲幅前列，跑贏滬深300指數（上漲47.66%）21.94個百分點。
2．低價題材股表現更好
在過去的1個季度里，我們曾經推薦的個股絕大多數都已超出我們的目標位。在我們重點關注的機械行業股票中，我們在年度策略中重點推薦的時代新材（上漲81.85%）、東方電機（69.57%）和廣船國際（62.20%）跑贏了市場，許繼電氣（47.46%）、三一重工（47.10%）、國電南自（45.05%）、柳工（34.28%）和平高電氣（20.94%）跑輸市場。在動態跟蹤報告中推薦的寶勝股份（92.63%）和天威保變（79.40%）表現超出預期。而我們關注到了卻沒敢強力推薦的湘電股份（124.87%）和沈陽機床(66.38%)表現卻十分突出。還有一些我們沒有關注到的低價股如S阿繼、江南重工、徐工機械、建設機械和京山輕機等漲幅更是在1倍以上。可以說從結果來看，在2007年的1季度里，與市場相比我們的估值顯得太保守了。
|
