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天馬股份（002122）是目前國內主要的軸承生產企業之一，憑借優秀的研發能力、技術優勢和管理團隊，在鐵路軸承和短圓柱滾子軸承行業中的市場占有率排名第一。天馬股份表示，未來將充分利用資本市場平臺，積極開拓國內、國外兩大市場，重點發展高端軸承產品。
鐵路軸承貢獻主要利潤
天馬股份的鐵路軸承全部通過成都天馬進行生產銷售，天馬股份持有成都天馬90%的股份，天馬集團持有10%股份。2002年剛收購成都天馬時，公司在7家鐵道部認證企業中市場份額最少，只占3-4%，但是通過三年的技術、管理改進，成都天馬已經成為行業中的龍頭企業，市場份額超過了30%，故障率也是整個行業中最低的，在鐵道部的總和審核中排名第一。
根據鐵道“十一五”規劃，2006-2010年鐵路固定資產投資額將達1.25萬億元，預計2010年國內鐵路貨車車輛的年生產能力達到5萬輛，年修理貨車的能力約為5.5萬輛，同時國內貨車保有量將超過70萬輛，其中提速貨車將達到53萬輛，占貨車保有量的76%。根據這一規劃，去年底已經有37.8萬輛貨車完成改造，未來4年尚需為16萬輛貨車提速改造，年均增加4萬輛。按每輛貨車需8套軸承計算，年需改造鐵路貨車軸承32萬套，預計到2010年鐵路貨車軸承需求量將達到116萬套。
抓住國家裝備制造業的發展機遇，天馬股份也得到了快速發展。最近兩年，天馬股份的鐵路軸承收入翻了6倍，該業務已經成為了公司最重要的利潤貢獻來源。今年上半年，公司鐵路軸承實現銷售收入2.48億元，占主營業務收入的41.20%。
中銀國際分析師史祺認為，鐵路軸承業務對天馬股份利潤貢獻過大，未來該公司將選擇性地將重心放到高端通用軸承上，但鐵路軸承已擁有的市場份額將保持該業務每年30%的增長，不過銷售收入占比2008年可能會下降到32%。
通用軸承成未來發展重點
天馬股份過去受到產能限制，公司發展的重點主要集中在鐵路軸承上，因此在通用軸承業務上的增速不快，但是相比國內軸承行業年均17-18%的增長速度，公司的通用軸承業務依然取得了23%的年均復合增長率，行業地位得到了鞏固。
今年上半年，公司通用軸承業務發展迅速，共實現銷售收入3.29億元，同比增長44.85%，占營業收入的54.62%。未來3 年，公司的主要募集資金將投入通用軸承領域，產能將擴大超過50%，而且主要集中在高端的軸承領域。
據了解，在大型軸承領域，國內公司鍛件嚴重依靠進口，而且生產方式相對比較落后。天馬股份憑借在短圓柱滾子軸承和鐵路貨車軸承領域建立起來的技術工藝優勢，已經形成了大型軸承從材料到成品的完整工藝鏈，目前產品質量已經可以達到國際先進水平。公司的產品主要定位替代進口市場，不僅同類產品價格遠低于國外產品，最快3個月的交貨期也比海外廠商可能超過1年的交貨期更具有競爭力。史祺表示，公司生產的機床主軸軸承和調心軸承都是針對進口替代市場，未來通用軸承的高端產品有望成為公司的盈利增長點，預計到2009年，高端業務將占通用軸承收入的30%。
此外，天馬股份于今年完成了時代新人和貴州虹山軸承的收購，通過收購兼并和市場整合等多種方式壯大公司主營業務，也將成為公司未來發展的重要途徑。
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