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搬遷重組影響結束，流程再造成效開始顯現
四個主機廠的整體搬遷工作4月份全部完成。由于搬遷的影響，上半年公司收入僅增長3.05％，凈利潤增長15.50％（扣除去年債務重組收益調整影響），遠低于行業平均水平。但5月份開始公司的各項經營指標開始趨于正常，7月份創下歷史最好水平，重組效應開始顯現。目前公司手持訂單比去年同期水平增長40％，預計下半年的業績會有較大改善，全年業績和去年相比也有較大幅度增長。
此次搬遷重組對公司長期發展意義重大
此次搬遷重組實現業務流程、組織流程和工藝流程的再造。通過搬遷，把以前分散在不同地區的主機制造廠集中到同一個基地；把以前的四個主機廠和配套車間重組整合，劃分為25個事業部；通過原材料集體采購，配件統一制造，降低成本，提高生產效率。
此次搬遷重組被視為沈機歷史上最激烈的變革，其涉及的范圍和達到的深度無異于浴火重生：解決了制約沈機未來發展的重要結構性障礙；為沈機進一步發展拓展更為廣闊的空間；建立起了與二次創業目標相適應的新型業務流程體系；進一步強化內部競爭機制。
短期內普通機床仍會占較大比例，盈利能力較強的數控機床比重逐漸提升
上半年普通機床的毛利率下降較多，普通車床、鉆床和鏜床分別下降3.73％、3.22％和2.21％。普通機床毛利率下降源于競爭激烈帶來售價的下降和鋼材等原料價格變化帶來的成本上升。由于普通機床增速快于數控機床，上半年整體毛利率下降2.19％。由于普通機床現金流較好，普機生產不會放棄，仍會保持較大比例。
但隨著流程再造逐漸顯現效應和未來高檔數控機床基地建成投產，盈利能力穩步提升的數控機床比重會逐年上升。2006年數控機床占比45.18％，預計今年與去年基本持平，2010年目標達到70％左右。
增發建設高檔數控機床生產基地，功能部件產業園預計明年8月建成
4月13日四屆董事會通過了增發項目，募集資金建設高檔數控機床生產基地和功能部件產業園改造。目前公司正在準備增發材料，預計不久將上報證監會。高檔數控基地位于細河開發區，距現在的張士開發區5公里，項目建成后可年產各類機床4萬臺、收入40億、利潤4.3億元。功能部件產業園位于公司現在本部對面，預計明年8月建成投產，達產后可實現鈑焊件、刀架等銷售收入11億元。
數控機床增值稅50％退還下半年進損益，新稅法實施帶來將所得稅率下降
上半年業績同比下滑18.11％，一方面是由于準則變化導致去年債務重組收益調整增加，另一方面是去年的數控機床50％增值稅返還沒有進入營業外收入。預計這部分返還在6000萬元左右，下半年（甚至或三季度）記入損益。明年返還金額的增長取決于今年數控機床的銷售增幅，預計在15％以上，2008年增長30％。由于兩稅合并帶來所得稅率的變化對一直執行33％稅率的沈機來說，將有效降低所得稅費用。預計2008年公司所得稅執行25％稅率。
我們看好國內數控機床需求和公司成長前景
上半年國內金切機床28.40萬臺，同比增長10％，數控機床55456臺，同比增長33％，機床產量數控化率19.53％；但進口機床33.31億美元，出口機床7.31億美元，進口機床占國內機床表觀消費量的52.32％。我們預計數控機床未來5年會保持30％的增速，也進口替代存巨大空間。沈陽機床搬遷重組流程再造后，新基地最理想的目標產值120億元，是搬遷前的2.4倍左右，增發兩個項目建成后可新增收入51億元。憑借其強大的研發實力，沈陽機床的未來成長前景看好。
盈利預測與投資評級
我們預計最近三年公司分別實現每股收益0.43、0.75和1.14元（按新股本攤薄）。按2008年40倍PE測算，合理股價30元。維持"增持"投資評級。
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