鄒慧：風(fēng)機增長高速發(fā)展 重點關(guān)注零部件供應(yīng)企業(yè)

東方證券中期策略會23日-24日在上海舉行，以下是東方證券新能源行業(yè)分析師鄒慧的精彩觀點。

鄒慧:風(fēng)電從長期來看整個成本也是一樣的，到2006年左右我們風(fēng)電成本和煤電發(fā)展成本是一樣的。我們風(fēng)機增長速度高于其他國家的發(fā)展速度。風(fēng)電的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)秋L(fēng)機零部件制造，然后是風(fēng)機整機組裝，然后是風(fēng)電場運營。

而且我們在國產(chǎn)化率70％的要求下，我們國內(nèi)資風(fēng)電設(shè)備企業(yè)所占的市場份額不斷提升。07年底我們累計裝機容量達(dá)到590萬KW。我們目前的供電設(shè)備制造是一個什么水平呢？根據(jù)國際上的經(jīng)驗，一個風(fēng)電市場的大國，必定是一個風(fēng)電裝備制造的大國。目前我們進(jìn)入風(fēng)電整機制造的企業(yè)有50多家。目前我們整個零部件角度來看，應(yīng)該說我們?nèi)~片、齒輪箱、發(fā)電機、輪轂等等沒有什么問題，但是最主要的平靜是控制系統(tǒng)和軸承等核心部件。

零部件盈利能力強于整機。我們最后看一下多晶硅上市公司的股價。我們目前國內(nèi)上市的，國內(nèi)在海外上市的太陽能公司已經(jīng)達(dá)到10家，這10里面可以分一下類。從營業(yè)能力來看，上游公司是好于下游的。在下游里面，看到河北金鰲（音）的公司，毛利率好于其他的公司，經(jīng)利率也好于其他的公司。由于這個格局還是應(yīng)該存在的，這在未來競爭格局當(dāng)中勝出。我們關(guān)注兩類公司：第一個對于上游原材料擁有控制權(quán)的公司，還有一個是掌握新技術(shù)能夠繞過原材料壁壘的公司，比如說薄膜電池。

還有就是風(fēng)電，風(fēng)電設(shè)備上市公司的股價也是上漲的，去年漲幅超過了10倍。目前整個設(shè)備制造來看，主要的零部件企業(yè)和主要整機企業(yè)都有配套關(guān)系，剛剛說我們東汽可以自己做葉片。整個我們目前風(fēng)機整機制造格局分為幾個情況，分為幾個陣營，第一陣營像金風(fēng)科技、華銳風(fēng)電、東方電氣。第二陣營是出了樣機，正建設(shè)，小規(guī)模生產(chǎn)，還沒有達(dá)到那樣的階段。

我們投資邏輯，就是重點關(guān)注主要的零部件供應(yīng)企業(yè)。