天馬股份：產品線延伸推助長期增長
信息來源：減速機信息網 責任編輯：lihongwei
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我國軸承行業集中度提升空間大。公司有能力憑借產品線延伸和行業整合不斷提升市場份額，實現長期、穩健的規模成長。我國軸承行業集中度非常低，中小企業眾多，低端產品多。相比之下，世界最大的八家企業占全球軸承市場份額高達70%-80%，而我國2000多家企業占全球的份額只有12%-15%。可見，軸承行業能夠支撐大企業的產生。優秀企業能夠依靠不斷提升市場份額實現長期增長。天馬具備該潛質。歷史上，天馬通過不斷增加產品種類和外延收購實現了遠快于行業和國有大型企業的增速。從一個民營小廠成長為全國最大的軸承企業之一。展望未來，公司這一成長路徑依然可以延續。公司軸承銷售額占行業比重仍不到2.5%，依然有較大的提升空間。另外，我們預期軸承行業未來依然能夠維持10%-15%的年均增速。所以，公司具備長期、穩健增長的潛力。
08、09 年齊重數控和風電軸承推助業績高增長。風電產業高速發展拉動風電軸承的需求，同時風電軸承替代進口空間大。所以，優秀的風電軸承企業發展空間廣闊。天馬已迅速躍升為國內三大風電軸承企業之一。產品受認可程度不斷提升，接單前景廣闊。齊重數控是國內重型機床行業龍頭。我國大型設備制造能力迅速提升，對重型機床的需求將穩定增長。目前公司訂單充足，可以滿足一年半的生產。齊重將對未來兩三年業績拉動較大。但是能夠拉動公司長期規模成長的主要動力還是軸承業務。
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