邱世梁：機械行業07年已經見底 估值將為股價提供支持

　7月4日訊 為共同探討價格理順過程中給資本市場帶來的機遇與挑戰，光大證券于2008年7月4日在深圳舉辦“2008光大證券中期專題投資報告會”。

邱世梁：我們認為工程機械的周期特征因為出口而顯著改變，改變使周期變得更長，波動性變得更小。我們認為整個內需的增長速度會放緩，但是出口增長會提升。我們對收入的增速認為是會明顯回落，但是復合增速會保持30％，毛利率、銷售率、ROE，我們認為07年已經見底。我們認為對國際競爭力的提升和品牌價值的降低構成一個“ ”號，這是正面的。目前的估值現象的調整包括通脹、全流通、基準導致估值向下調整。我們認為國際估值、絕對估值為股價的下行提供支持。

從產業集中度、內外需增速、政策、市場潛力一次看好的是混凝土機械、起重機、裝載機、挖掘機、叉車。我們整個一年的觀點和分析框架是相似的。07年下半年從進口替代到供應全球提出了制造業的看法，我們認為在中國制造國際競爭力處于持續提升過程中，一次看好造船、工程機械、電力設備、機床行業。從國際競爭力來看，看好這幾個子行業。對于這幾個行業，國際競爭力大觀點沒有變化。

在08年的中期，主要是對工程機械。07年中期對制造業有看法。中國依靠遏制創新、后發優勢取得全球優勢。中國機械行業認為中技術產業，技術相對變化比較慢一點。這是后期國家最容易引起后發的優勢。我們那時對造船比較樂觀，但是現在對造船行業謹慎樂觀。在工程機械仍然是很樂觀。我們依然對機械公司的看好。